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西部证券-国瓷材料-300285-2020年三季报点评:三季度业绩持续增
发布日期:2022-08-09 04:59   来源:未知   阅读:

  :现高增长。产业布局亮点纷呈,看好公司成长。电子材料:公司水热法产品已批量供应,固相法产品已进入稳定工艺阶段,已形成多元化产品稳定供货能力。催化材料:Q3国内乘用车及商用车市场增速迅猛,公司GPF、TWC、DPF等主要产品均已进入批量生产或销售状态,预计伴随国六执行率进一步上升,板块或持续超。”

  1.Table_Summary事西部证券件:公司公布2020年三季报,前三季度共实现营收18.28亿元(同比+18.92%)、归母净利润4.16亿(同比+15.89%)。

  2.其中Q3单季度实现营收7.52亿元(同比+48.84%,环比+27.63%)、归母净利润1.57亿元(同比+42.32%,环比+9.86国瓷材料%),Q3业绩增长态势持续。

  4.全年来看,虽然公司Q1客户及订单情况受疫情影响拖累业绩,但Q2以后下游需求复苏明显,公司主要产品订单充足,至Q2020年三季报点评3各项关键经营指标持续转好。

  5.贡献过三季度业绩持续增长半毛利的催化材料板块受益于国六标准切换,板块如期兑现高增长。

  7.电子材料:公司水热法产品已批量供应,固相法产品已进入稳定工艺阶段,已形成多元化产品稳西部证券定供货能力。

  8.催化材料:Q3国内乘用车及商用车市场增速迅猛,公司GPF、TWC国瓷材料、DPF等主要产品均已进入批量生产或销售状态,预计伴随国六执行率进一步上升,板块或持续超预期增长。

  9.生物材料:公司在齿科保险、口腔临床等领域加大300285外部合作,近日与高瓴资本、松柏投资签署战略投资者引入协议,我们看好本次战投引入对爱尔创在技术、渠道等方面获得产业支持进而加速发展的前景。

  11.公司9月发布向实际控制人张曦的定增提案,所得资金预期用于MLCC用介质材料研发与产业化、汽车用蜂窝陶瓷制造项目和年产3000吨高性能稀土功能材料产业化项目等,伴随着MLCC介质材三季度业绩持续增长料微细化、国六标准实施显著提高蜂窝陶瓷及铈锆氧化物需求的契机,公司适时投资建设上述项目,有望超额获得行业红利,进一步提高公司盈利能力。

  12.投资建议:公司为国内稀缺的无机新材料平台,研发能力优秀,赛道布局领先,已充分证明其看好公司成长前景资源整合及复用能力。

  13.我们看好公司整体业绩继续回暖,预测2020-2022年归母净西部证券利为6.18/7.64/9.54亿元,维持“买入”评级。

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